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付鹏在2025年5月14日的分享中指出，市场的不确定性正趋于结束，确定性即将到来。他以德州扑克牌局为喻，解释了当前市场从混乱博弈（多人下注）向少数关键参与者（如G2日内瓦谈判）主导的阶段过渡，这一过程伴随着波动率的显著下降。 付鹏强调通过VIX指数及其期限结构（如contango和backwardation状态，以及1-3月价差）来量化市场恐慌程度和判断转折点。他认为，市场经历了从极度恐慌（高VIX、高backwardation、所有资产下跌，充斥负面信息和强硬言论）到恐慌消退的阶段。目前，市场已进入中间状态，表现为VIX结构从backwardation转向contango的初期（例如VIX指数1-3月价差转负），以及关键事件（如G2谈判）的明朗化，市场情绪和资产表现已提前反应。 在资产配置方面，恐慌消退初期，受益的首先是估值驱动型资产（分母端逻辑，如降息预期驱动），而非盈利驱动型资产。随着确定性进一步增强，价值板块可能受益，但需警惕估值风险的累积，并可能再次经历因利率预期变化导致的估值调整。 付鹏预测，若未来能达成临时性协议形成缓冲期（例如1-3个月），市场将持续向低波动、高确定性的方向移动，这可能成为未来一两个季度的主流交易逻辑。他强调优秀交易员应具备“牌手思维”，并依赖数据量化（如VIX、利率衍生品）而非单纯的现象或情绪进行决策，实现数据与现象的同步验证。