StreamSparkAI

speaker 1: 这里是解读君的频道，这里无会浪费你时间。
speaker 2: 解读君备注，这个是傅鹏此前离职东北证券之后，做手术之后首次重磅发生，时间点是2025年5月14日的最新震撼内容非常精彩，傅鹏总精辟的总结道，这一次不确定性要结束了，确定性要来了。 接下来普通人到底如何才能真的抓住机会？ 下一步市场到底应该怎么看，我们进一步看下去吧。 解读君频道完整无删减的视频首发优有管，我们很欢迎大家转载，无需授权，简单备注来源于解读君即可，建议同时关注解读君推特X同名账号，视频文字稿和精选文章等都发布在X平台，谢谢大家。 每股首选全球第一，美股券商赢透证券，外币免用合零手续费换外汇最优惠现金利息超高持仓股票能获取额外收入，现金流详情见下方。
speaker 1: 在这个医院里住院啊，现在呢这个出来气血呢有点虚啊，但是呢仍然还是跟大家分享一下最近的啊一些这个啊观察吧。 那其实呢在这个住院前啊，手术前的四月底呢啊发过一个视频啊，还发过一个这个微嘉的日记啊。 其实在那个过程中呢，我更多的实际上是用啊德州扑克使的这个牌局啊去跟大家解释了什么叫做这个确定性和这个不确定啊。 那里边其实写的是非常详细的，而且呢在这个呃4月21号22号啊这个日记中间啊，也通过这个东西我告诉大家，我们其实所有的资产可能已经到了啊那个对应的转折的这个时间点。 那走到这个现在为止啊，因为已经在这个我们说目前最后的两位拍手啊居二呢，实际上已经开始在这个日内瓦进行这个谈判了啊，那么下周一呢估计就会出对应的这个结果啊。 那么现在这个这个我们周末嘛，我们可以简单的把这个事情做一个啊这个回顾啊。 我当时呢我跟大家讲，我说优秀的教育啊一定是一个这个牌手在对应像现在这种事件啊，像这种巨大的这种事件的时候啊啊其实你的这个博弈的思维啊就是至关重要的啊。 你对于什么是市场，比如说高波动率的时候，它在什么叫做这个交易的不确定和什么叫做确定性。 这中间呢其实很多人会有一个误区啊，我们说如果你更多的只是一个普通的那我说买卖一点金融资产，而不是一个优秀的交易员的话。 那么其实在过去的这十来天啊，从四月啊，我们说这个中旬开始啊，一直到现在发生的这个事情呢，我觉得是一个非常好的啊一堂这个现实的课吧。 在上一期视频中间我还举了当年拿破仑的这个例子啊，其实也是告诉你，你应该从交易员的思维上怎么去看待这个问题。 现在德州呢剩了这样啊，那么市场呢其实用我的话说，早就已经进入到这个确定性了啊。 你比如说我们先看一下这是V X对吧？ 实际上你如果你观察的多的话，你会发现我非常喜欢用维X去这个观察市场，甚至去做策略，去做交易。 那么这是去年啊那个报金币啊，去伊美达保金币的那个时间点啊，当时呢我们在微博上我还做了啊这个直播跟大家去解释啊，其实他采用的这个方法跟最近这段时间采用的方法啊几乎是一样的啊，你会发现右侧呢这个位子啊，你就会发现我会放几个东西啊。 一个是大家看到的这个维克斯的指数啊，但它不是用于交易的啊期货里的啊这个维克斯的C一合约啊，维克斯的啊C 3合约，还有一个是维克斯移动平均。 下面呢实际上就是维克斯的一三假叉啊，这个东西呢实际上代表的是维X的啊这个back的结构啊，单的结构，这些细节你不要觉得他没用，他其实非常的这个有用啊。 那么你在比如说下面这张图上，我们去衡量极度恐慌的时候，到底是用什么去衡量？ 单纯的用一个维X指数导多少呢？ 我估计很多研究员会喜欢这样子，其实不然，我其实比如说像我我可能更喜欢的是用你的这个back结构的深这个深这个结构的深度啊，这个假差来去衡量。 那其实比如说我们看这张图的话，你就能够看到啊，这个其实就是啊我们看到的这个维X波动的啊这种高峰点啊，维X波动的这种啊这个高峰点啊，那它实际上代表的就是这种高back的结构。 其实在这儿呢你就会发现你的指数对期货啊会出现一个恐慌啊，然后呢期货呢结构里边又会出现一种高败。 这三两个因素同时出现的时候，其实是极度恐慌的啊一种啊这个现象啊，往往实际上像这种交易啊都是最好的。 我当然我在这不拿历史数据了，我们一起经历过的像这种高波动率的啊这种状态，甚至包括08年的金融危机。 你去看啊高波起来市场恐慌，美联储去救市，对吧？ 如果你去看当时的这个新闻，对吧，你会发现呢有一些教员呢当时就在美国财政部的右侧。 那如果你去过华盛顿的话，他的右侧那个楼是可以看到啊财政部的那个美国财政部的大院的院子的啊。 所以当时有很多的华尔街教员，实际上在华盛顿一直在盯着就是联储和财政是否进行了紧密的沟通。 啊，这个桥段呢实际上你在那个电影大空投里边啊，实际上都有描述。 当我们观察到那种事件，又发现威克斯的极度恐慌的时候，其实往往这就是所谓的叫别人恐慌你贪婪，别人贪婪你恐慌啊。 这种很哲学的话呢，它是需要量化的啊，真能在做胶原做风险评价的时候，它不是一句话。 那啊一般懵蒙散户的时候，我们讲调啊，别人恐慌的时候你乐观，别人乐观的时候你恐慌啊，但实际上怎么去衡量它呢？ 这个衡量的方法，实践量黄的方法，我建议实际上可以去采用这个啊位的结构假差等等啊这些因素去进行衡量啊。 那么这个小编辑呢帮我做了这么一张图啊，按照我的要求啊，其实这张图呢就是我们说这种所谓的高波到低波的一个状态啊。 那么呃右侧呢实际上我们看这就是极度恐慌的高波啊，那它具备的几个特征啊，一个是啊我们说现象型的特征，一个是数字上的特征啊，就是我们可以通过数据去进行量化出来的啊一种特征。 因为现象的这种特征呢，你比如说崩溃的信息不绝于耳，放出狠话啊，那么像现在的这个关税呢，就是不是你子就是我活啊，双方的这个民粹的大幅度的升温啊，像这种就属于现象啊。 但是呢这个现象呢你怎么去用于交易呢？ 交易者啊、trader啊，你们千万不要用现象去做交易，这是这是一件很傻逼的事情是吧？ 比如说有很多人可能会说说哎呀，我观察到了很多大妈都去炒股了啊，这就就我就离场了啊。 这个话呢实际上讲讲故事，给散户讲讲是可以的啊。 但他很难有有很难通过现象去定义的具体的交易策略啊，它并不是一般就是现象和数据量化的同步啊，其中呢你在制定交易策略的时候，你的数据的量化这点就很关键啊。 所以呢你比如说就我就会非常多的用到刚才我们讲到的维X这种特征。 甚至比如说在降息预期上面，我们可以用到隔1指数掉期啊等等啊啊这些啊这个利率的衍生产品啊去进行这种啊对于它的啊一种这个观察，那么对应的就是资产的啊一种这个表现。 那极度恐慌的时候，肯定是全部是杀跌的对吧？ 想随以这格上你看就不不用放了。 那么当恐慌开始消退的时候呢，那么波动率会怎么变化？ 波动率的近端会下来，抗探狗的结构会啊这个这个back的结构会消退，慢慢的转成抗探狗的结构。 当极度平静的时候呢，它就是已经是持续抗探狗一段时间了。 啊，你比如说我们在这周末啊，我们其实数字上应该看到了这个数字啊，这个wax的结构已经从back结构，也就是正值转成了负的0.00啊13。 虽然很小，但是呢市场呢已经开始进入到了曲线转港探购的一个过程。 麦小退，所以大概从这个上边我们来看事件的这个发展呢，应该在这个点上啊。 这张图呢实际上我们说这个小编辑在这个见知见识的微博上应该是呃四前段时间吧，应该有一周了啊，替我做出来以后发给了大家啊，我把它拿出来在这个用一遍啊，我觉得他整理的很好呀。 那么你你你我们大概杵在这儿啊，那么你我们去看现象呢哎这个现象就是比如说我去看利率市场啊，这个利率市场是否减弱了啊，实际上你是说大家还觉得恐慌的。 但是你无论是隔夜指数掉息，市场上对于降息预期的减弱的隐含，还是刚才我们讲的V X市场啊，甚至包括我们对应的这些资产啊，实际上市场是最聪明的，他已经走到中间了。 啊，这个时候你就会发现了，哎呀，很多人还没有从这种单纯的现象和情绪中间啊这个挑脱出来啊。 因为大部分的人啊，尤其是你比如说你在现在的社交媒体上去看，大部分的人他实际上不是真正的交易者，而金融市场是顶级的交易者在做的一种结果。 啊，所以说为什么我说你一定要有数据的支撑和和现象的吻合？ 你比如说到这儿，实际上明显的我们都可以看到，从原来的狠话到。 啊，还记得啊这个上这个这周的新闻是啊大家还在着讨论啊，到底是你想跟我谈还是我想跟你谈啊？ 你看我就说这个重要吗？ 这个一点都不重要，对吧？ 也就是我们说这个那对吧你你嫌大热闲扯淡的聊大天的，你去关注这个。 而对于交易者来讲，我关注说是你接触我，我接触我吗？ 我关注的只有一个是进展增加了，你们表达了各自的意愿，我管你谁愿意接触谁的，你们愿意接触了，那我要的是这个对吧？ 所以说你要知道你你的眼中不要去纠结那些无用的啊东西，那些无用的东西对吧？ 然后你聊聊天可以啊，做交易是不能拿这个东西去这个做的啊，那我们现在看到的拜个的消对降息预期，优质资产的企稳和板块的轮动啊，但是呢在这儿呢我想说的一点呢啊需要特别的注意一个东西，什么东西呢？ 就是在这儿啊，你们会看到呢这儿写的是估值资产受益啊，因为当我们在极度恐慌的时候，是所有资产都跌的这你都不用去想。 但是只要过了这个，比如说从这个右侧往左走的时候，你的第一环一定是估值资产啊，为什么呢？ 因为在这儿就是我说的，如果把经济的线放在这儿，可能经济你到这儿才会把预期改变啊，比如战时衰退了，完蛋了啊，就像我们说的样完蛋了啊，这个到这儿呢可能是极度的乐观啊。 然后呢在这个过程中呢，你的资产在选择的时候，第一步选择的肯定不是源自于分子端的支撑，而是来自于分母段。 首以一会儿你别说我们去看一下美股，你们就发现了第一第一呢实际上美股有两个杀跌啊，第一个是煤在恐慌中的杀跌，比如说我们就直接看吧，比如说这是美股对吧，在今年的这个春节之后的第一波杀跌波动率起来的时候，这个就是我们讲的这个AI应影端啊，它实际上呢你就会发现没有恐慌度啊，它的维克也不高。 然后呢它的这个结构呢啊它的X也不高。 好，基本上是在去年这个杀股指结束以后的区间里啊，当然已经不再那么的低了啊，这就我讲的波动率的重心提高了，但是呢又没有产生这种恐慌。 所以在这种情况下呢，它更多的是源自于中观环境的这种变化。 好，我们可以明显的看到这第二波的跌幅，这个实际上就是来自于我们看到的啊关税啊、恐慌啊、高窝啊、高拜结构。 但然我们看这个这个下面呢，它实际上是我方的这个比如说估值类的啊2啊和杀烷估值的这个英伟达的一个比价。 那我们可以看到在杀估值的时候，哎，那么天二的跌幅就大，它俩比价就回。 但是在这之后，即便你看到波动率很高，结构也很高，飘摇天也是暴跌暴涨，但是它俩的比价是一直在上行的。 这个里头蕴含的是什么东西？ 其实就是我们讲的你的利率的降息预期啊，所以在这种降息预期下呢，我肯定先推分母型资产，而不是先推分子型资产。 但是再往下走啊，你看这属不是最近又开始随着波动率很平移，它开始这个比价大概从啊这个这个这个又开始要啊。 这个啊图上的是下梁数字是上去啊，这是比价又开始调整，就是英伟达可能会表现的啊要强劲起来，也就是你的贝塔开始强劲，阿尔法开始下降。 那这个呢实际上就是当你的这个发展的过了这个阶段，哎，江西预期大幅度减弱，过了这个阶段，注意这个时候价值板块就会增加，不是说马上就会杀股指。 这个时候动态估值呢就会变得更高啊，这个就会估值风险累积。 然后随着利率的变动，甜言蜜语不断的累积第波高估值，然后利率的啊这个啊从降息预期减弱，甚至可能变成加息预期，然后再出现一波杀估值。 你熟悉吗？ 啊，放心，你在很几个月之后，估计随着我们的挪动，你还会发现同样的事情还会发生。 它是一个过程啊，所以它是一个过程，它不是一个说马上怎么怎么样的啊，所以我们动态的去看整个这个过程，就是从四月份的恐慌到4月那个极值啊，当然那个极值的判断就是我说的，一是数字上的判断。 第二个实际上在当时的青经理啊，我就说过了，他就像打德州一样啊，最怕的混乱状态，也就是那个极端的极值，实际上是所有人都在不断的压住啊，极日。 真正的变成G 2了，这个波动率本身就已经下来了。 那不是你想的G 2波动率更大，因为都是大牌手，你可以撂个10亿的瑞士银行本票，我可以撂个瑞士银行本票。 这种博弈是很难迅速的出结果的。 所以说你的真正的极端的风险呢，实际上是啊我们说这个所有人都在。 你race我熬夜，你熬夜我race，但是只要有人放牌，这个话我已经讲了无数遍了。 只要有人放牌，牌座选手不断减少，使力量就会逐渐的均衡，其实波动性就逐渐下降。 当这样达成协议的时候，波动性会进一步的下降，这就是从极端的右侧向左侧挪动的一个过程啊，所以说呢把这段内容讲完啊，还是那句话，优秀的教育你必须是一个牌手。 现在呢这个周末只要出了结果啊，我们会进一步的从啊左侧啊，已经实际上我们已经到中间了啊，从数字上看我们已经到中间了。 然后呢，从这个现象上看，我们其实也到重间了啊，然后呢向右侧进一步的挪动，然后在未来的如果中美之间有一个缓冲期啊，比如说暂时的达成协议或者临时性的协议啊，比如说一个月、两个月、三个月，这就是一个很好的缓冲期，市场会逐渐的向左向左向左。 然后无论是事件上啊，那个时候就是啊我们讲的好，你无论是这个叫现象上发生什么，在转变还是数字上发生什么在转变，还是资产上累积的风险发生在转变，我们才会再次的掉头。 啊，所以这个节奏应该不出意外的话，应该就是未来一两个季度的主流的啊一个交易啊。
speaker 2: 解读君备注，傅鹏作为东北证券首席经济学家，对经济、居民部门、市场等多方面都有深入见解，以下是其主要观点，总结居民部门发展相关完善收入分配机制，完善居民收入分配机制是首要任务。 经济发展不均衡导致居民收入差距加大，引发社会矛盾。 通过优化收入分配机制，如改革税收制度，完善社会保障体系，可提高中低收入家庭生活水平，促进社会公平和谐。 加强服务数字化转型，数字技术发展为居民服务带来新可能。 加强居民服务的数字化转型，能提高服务效率，增强居民获得感和幸福感。 政府和企业可利用大数据分析精准识别居民需求，提供个性化服务。 增强社区治理能力，在社区层面构建良好治理结构十分重要。 推动居民参与社区事务，提升自我管理能力，可提高社区凝聚力，增强居民对社区的认同感和归属感，具体措施包括建立社区委员会、开展居民活动等。 经济与市场观点，政策导向，无论是资本市场还是房地产市场，政策目的是指和稳，阻止经济进一步下滑，避免恶性循环，稳定市场状况和人们预期未来三个月需关注财政政策出台情况，包括是否有杠杆、期限长短等。 这比单纯关注政策金额更重要。 经济现状与风险防范经济早在疫情前就存在问题，近年来情况恶化，国内面临人口萎缩、中产跌落、财富分配不均、有效需求不足等问题，加杠杆空间有限。 外部环境方面，全球加速右转，贸易战更难应对。 当前经济和政策需摆脱困局，防止重蹈2015到2016年覆辙。 财富分配与消费，国内经济动能不足，内部因素关键是摆脱债务问题。 当前财富分配存在问题，内需核心是进行再分配，包括政府与居民、贫富、债务和杠杆之间的再分配。 消费出现结构性和总量变化，中产跌落。 投资创业应关注富人和穷人市场。 投资策略观点，多元化与长期价值投资。 投资策略注重多元化投资，降低单一资产风险，通过分散投资组合提高整体收益稳定性。 同时强调长期价值投资理念，关注企业基本面和未来成长潜力，避免过度投机。 重视风险管理重视风险管理，通过仓位控制和个股选择降低风险，并定期调整和优化投资组合。 投资者应具备独立思考能力，基于自身判断和分析进行投资决策。 解读君频道完整无删减的视频首发，优B有管，我们很欢迎大家转载，无需授权，简单备注来源于解读君即可。 建议同时关注解读君推特X同名账号，视频文字稿和精选文章等都发布在X平台，谢谢大家。